توزيعات أرباح المؤشرات على العقود مقابل الفروقات

ما المقصود بتوزيعات الأرباح؟

Upcoming Index Dividends

*Expected dividend adjustments stated in full index points per contract. Figures stated are forecast amounts sourced via Bloomberg. The final adjustment may differ from the forecast amount previously displayed.

وبالطبع، لا تُعطي جميع الشركات هذه المدفوعات لمساهميها. قد تختار العديد من الشركات ذات النمو المرتفع عدم إعادة الأموال النقدية إلى المساهمين، ولكنها تعيد استثمار الأموال في الأعمال التجارية إذا شعرت أن رأس المال يمكن أن يكافئ المساهمين بشكل أفضل من خلال زيادة نمو الأرباح. وفي هذه الحالة، يسعد المستثمرون بالتخلي عن توزيعات الأرباح على أمل زيادة قيمة رأس المال.

ما المقصود بتاريخ آخر استحقاق؟

تاريخ آخر استحقاق هو اليوم الذي لم يَعُد فيه السهم يتضمن استحقاقًا لدفعة الأرباح القادمة.

• عادةً ما يكون ذلك يوم العمل السابق لقيام الشركة بدفع توزيعات الأرباح.

• لا يحق للمتداولين الذين يفتحون صفقات في تاريخ آخر استحقاق الحصول على توزيعات أرباح على صفقاتهم ولا يطالَبون بدفعها.
• ستنخفض قيمة السهم في هذا التاريخ بسبب دفع توزيعات الأرباح.

ماذا تعني توزيعات الأرباح للمتداولين؟

عندما تدفع شركة ما توزيعات أرباح، مع تساوي كل الأشياء، يجب أن ينخفض سعر سهم تلك الشركة بمقدار هذا المبلغ. وذلك لأن الشركة دفعت للمساهمين نقدًا كان محتفظًا به في ميزانيتها العمومية وأن هذا المكون النقدي هو مقابل لإسناد قيمة نظرية إلى الشركة. وبالنسبة إلى مؤشر الأسهم، إذا دفعت بعض الشركات الفرعية توزيعات أرباح في نفس الوقت، فقد تتأثر قيمة أحد المؤشرات العديدة التي تقدمها Pepperstone. ولكل شركة وزن نسبي على المؤشر تحدده القيمة السوقية على الأغلب. وسيكون التعديل على المؤشر أكبر عندما تدفع الشركات الأكثر وزنًا توزيعات أرباح.

• تذكّر دائمًا أنه نظرًا لأن توزيعات الأرباح عبارة عن أحداث مجدولة، وبغض النظر عن قوى السوق، لا يتمكن المتداولون من تحقيق الربح أو الخسارة من حركة السعر اللاحقة.
• إذا كان لدى المتداول صفقة مفتوحة أثناء تعديل توزيعات الأرباح، فإن Pepperstone تضمن عدم وجود أي تأثير مالي على حساب التداول الخاص بك.
• ونقوم بذلك إما عن طريق الخصم أو الإيداع بنفس المبلغ الذي تكبدته على الربح أو الخسارة الجارية بسبب تعديل توزيعات الأرباح

وسيجد العملاء هذا التعديل في سجل حساب التداول، والذي يمكنك العثور عليه في كل منصة.

توقيت التعديل والقيمة العادلة

يضطلع موفرو السيولة لدينا بدور محوري في إنشاء منتجات مؤشرات الأسهم النقدية الدائرة ليتداولها العملاء. إذ يبدأون بأقرب تاريخ انتهاء صلاحية في سوق العقود الآجلة ويستنبطون سعر المؤشر للعملاء وفقًا لمستوى المؤشر الأساسي وسعر العقود الآجلة.

• هذه القيمة العادلة هي فعليًا الفرق بين سعرنا النقدي وأقرب تاريخ انتهاء صلاحية في سوق العقود الآجلة.

• وهي عبارة عن حساب مختلط للفوائد والأرباح المتوقعة بدءًا من الوقت الحاضر حتى انتهاء صلاحية العقد الآجل للمؤشر.

ومع مرور كل يوم، يتقارب المؤشر النقدي لدينا مع أسعار العقود الآجلة. وتُعد توزيعات الأرباح أحد الأسباب الرئيسية وراء ذلك. تميل الأسواق النقدية إلى التداول بأسعار أعلى من أسواق العقود الآجلة، وذلك ببساطة لأنه في حين أن لمؤشر العقود الآجلة فائدة (حتى تاريخ انتهاء الصلاحية) مدرَجة في السعر، فإنه يتم خصم توزيعات الأرباح المتوقعة (من مكونات المؤشر).

السعر الفوري مقابل سعر العقود الآجلة

عندما تدفع شركة ما توزيعات أرباح وينخفض سعر السهم عند فتح السوق، فسينخفض مؤشر الأسهم النقدية أيضًا لدينا، حيث تُخصَم توزيعات الأرباح ونقترب من سعر العقود الآجلة.
ونظرًا إلى انخفاض سعر السهم الفردي عند فتح السوق الرسمية، ففي الغالبية العظمى من مؤشرات الأسهم لدينا يكون ذلك هو الوقت الذي يقوم فيه موفر السيولة بتصحيح القيمة العادلة ويعكس تعديل توزيعات الأرباح في المؤشر.
وليس هذا هو الحال في مؤشر AUS200 حيث يتم تعديل توزيعات الأرباح للقيمة العادلة في الساعة 4 مساءً بالتوقيت الشرقي لأستراليا، وهو اليوم الذي يسبق تاريخ آخر استحقاق لتلك الأسهم.
على سبيل المثال:
تاريخ آخر استحقاق لأسهم خمس شركات في مؤشر US30 هو الثامن من أكتوبر. يساوي مجموع توزيعات الأرباح ووزن المؤشر للأسهم 20 نقطة مؤشر. مع تداول مؤشر US30 عند 28000، تنخفض الأسهم الخمسة عند إعادة فتح السوق بمقدار توزيعات الأرباح وينخفض سعر مؤشر US30 إلى 27,980 حيث يتم تعديل القيمة العادلة.
وبالنسبة للعميل الذي يُجري صفقة شراء، سيتم تعديل حسابه النقدي بمقدار 20 نقطة مضروبًا في حصته.