- English
- 中文版
Analysis
市场风险情绪的升高来自于两方因素，一是美国4月零售销售好于预期，二是中国相关的消息提振了市场信心，如上海的复工复商，以及中央再度释放利好于平台经济和数字经济的强烈信号（中概股全线飘红）。
但仅凭这些显然难以彻底扭转目前市场的弱势格局和脆弱的信心。数据具有欺骗性，零售销售的增长更多反映出的是物价飙升而不是消费水平和意愿。这也是为什么鲍威尔昨天再次强调将尽一切可能压制通胀的原因。“快速加息导致经济衰退”的这种假设始终是悬在投资者头上的利剑。而中国在利好政策真正落地之前或许还将经历疫情反复的考验，这个对全球经济都将带来冲击。
美国银行的一份对基金经理的调查显示，目前基金持有的现金比例达到了自911以来的最高水平，显示出对于目前市场环境缺乏信心和把握。当然，如果极端的比率能够反转，自然会对股市形成利好支撑，只是我们暂时还需要耐心等待。
美元指数在三连跌之后传递出一些短线调整的信号。
此前美元的投机性头寸处于十几年以来的高位附近，技术指标也进入超买区域，拥挤的仓位有调整的需要。如果美股能在目前位置企稳（标普逐步回到4200或以上），对冲风险的美元多头头寸将进一步遭到解除。
有意思的是，今年前5个月美元指数的走势和2000年非常相似，当年指数在前5个月上涨11.7%之后经历了一段显著的回调。
美元指数 2000 年（白） vs 2022年（蓝）
如果美元出现阶段性调整，意味着非美货币将有望迎来转机。
德国和美国10年期实际利率的利差最近快速走扩，再加上欧洲央行频频释放下半年加息的信号，这些都可能促成欧元的短线反弹（长期依旧悲观），在守住1.0340的基础上将试图回到1.0800水平。
美/日从技术形态上来看可能出会出现横盘后震荡下行的走势。商品货币除了会受到各自国内加息的影响之外，还与商品（能源）价格以及中国的经济恢复进度紧密相关。
Related articles
Ready to trade?
It's quick and easy to get started. Apply in minutes with our simple application process.
The material provided here has not been prepared in accordance with legal requirements designed to promote the independence of investment research and as such is considered to be a marketing communication. Whilst it is not subject to any prohibition on dealing ahead of the dissemination of investment research we will not seek to take any advantage before providing it to our clients.
Pepperstone doesn’t represent that the material provided here is accurate, current or complete, and therefore shouldn’t be relied upon as such. The information, whether from a third party or not, isn’t to be considered as a recommendation; or an offer to buy or sell; or the solicitation of an offer to buy or sell any security, financial product or instrument; or to participate in any particular trading strategy. It does not take into account readers’ financial situation or investment objectives. We advise any readers of this content to seek their own advice. Without the approval of Pepperstone, reproduction or redistribution of this information isn’t permitted..