Perspectiva alcista para el oro antes de las elecciones en Estados Unidos

El oro (XAUUSD) comenzó la semana del 11 de octubre con desventaja, cayendo ligeramente el lunes y extendiendo las pérdidas en la sesión asiática del martes. Este movimiento se produce después de una destacada subida el viernes, cuando el metal precioso ganó un 2.4% frente al dólar estadounidense.

Pero una vez más, es importante mencionar al dólar estadounidense. Por ahora, el oro sigue siendo principalmente sensible a los movimientos del dólar estadounidense, ya que el precio continúa consolidándose después de haber caído desde máximos históricos en julio. Aunque es principalmente un movimiento del USD, XAUUSD logró superar tres indicadores importantes: la EMA de 5 días (verde), la EMA de 20 días (azul) y la EMA de 50 días (morado). La EMA de 5 días está respaldando al oro hasta ahora, pero si el precio cierra por debajo de este indicador, volveré a ser neutral en cuanto al oro hasta que vea una convicción de otra subida.

No solo el precio superó las tres EMAs el viernes, sino que los tres indicadores también se cruzaron en ese día. ¿Significa esto que la consolidación de varios meses ha terminado? Si es así, ¿cuál es el catalizador y hacia dónde podría inclinarse el oro? Cualquiera que siga las noticias inmediatamente pensará en las próximas elecciones en Estados Unidos: Trump vs. Biden. Comienza a operar con oro hoy mismo.

Elecciones en Estados Unidos

Las elecciones en Estados Unidos probablemente sean el próximo gran catalizador para el oro, y se deben considerar los posibles resultados electorales para entender cómo podría moverse el precio.

Hay que tener en cuenta que la situación que los mercados quieren evitar a toda costa es un resultado disputado. Esta eventualidad podría sumir a los mercados en el caos durante semanas, por lo que los mercados necesitan una victoria aplastante de cualquier manera para tener certeza sobre el futuro. Si hay un ganador obvio en el día de las elecciones, es probable que los mercados respondan de la misma manera. Aunque las perspectivas para el oro siguen siendo tan alcistas como siempre, es posible que veamos una venta temporal del oro simplemente debido a las buenas noticias y a una reducción del riesgo.

Es difícil predecir hasta dónde podría caer el oro, pero tengo tres niveles en mente. En primer lugar, estoy observando la media móvil de 100 días (naranja), actualmente en 1866, que respaldó el precio a finales de septiembre. A partir de ahí, 1800 es un nivel de soporte obvio, ya que fue donde los alcistas rompieron al alza en su ascenso a máximos históricos en julio. No muy por debajo de 1800 se encuentra también la media móvil de 200 días (línea negra) en 1745, que también sería un buen nivel para los movimientos bajistas.

Incluso los más optimistas seguidores del oro deberían desear una corrección más profunda, ya que esto ayuda a limpiar el mercado y garantiza un mercado alcista a largo plazo más saludable. Con la devaluación de las monedas fiduciarias y el gasto récord en déficit por parte de la política fiscal, los fundamentales brindan a los seguidores del oro mucho en qué basarse en los próximos años.

Teniendo en cuenta los fundamentales, esperaría que cualquier venta o corrección en el oro sea temporal. Esto será especialmente cierto si vemos una victoria contundente en el día de las elecciones, en la que un partido tome el control de la Casa Blanca, el Senado y la Cámara de Representantes. Esta configuración otorga una mayoría legislativa y le da al partido ganador la capacidad de aprobar lo que sea necesario, lo cual es especialmente importante para cualquier paquete de apoyo fiscal, que ha quedado estancado una y otra vez este año debido a la falta de acuerdo entre los demócratas y los republicanos en la Cámara.

Pero un resultado contundente ofrece un caso mucho más alcista para el oro a largo plazo, y está en línea con las predicciones de las encuestas.

Una ola azul

Biden y los demócratas están ampliando cada vez más su ventaja sobre el actual presidente, y el alza de las acciones estadounidenses puede ser un reflejo de que los inversores aceptan las encuestas y anticipan una ola azul el próximo mes.

Y es correcto pensar que en tiempos normales, una victoria demócrata haría que los mercados fueran cautelosos, especialmente con un aumento de impuestos corporativos y regulaciones para las grandes tecnológicas en la agenda. Pero esta vez es un poco diferente.

Se está volviendo consenso que el caso alcista para la economía estadounidense y su mercado de valores es que el gobierno intervenga con estímulos para ayudar a gastar y salir de la crisis. Aunque la administración Trump ha supervisado un gasto récord en déficit, los demócratas están dispuestos a hacer más. Los planes de Biden para la presidencia incluyen un gasto en estímulos de hasta $4 billones en los próximos diez años.

El gasto récord en déficit es positivo para el oro en sí mismo, pero el gran gasto también ayudará a devaluar el dólar estadounidense y generar un comercio de reflación. También tenemos a la Reserva Federal de Estados Unidos persiguiendo un mandato de inflación más alta, lo que requerirá un dólar estadounidense cada vez más débil. El índice del dólar estadounidense (abajo) alcanzó un mínimo de más de dos años en septiembre.

Ya hay presión por parte de la Reserva Federal para que el dólar estadounidense caiga aún más, y una administración Biden podría exagerar esta tendencia.

Un resultado disputado

Por supuesto, cualquier cosa puede suceder en las próximas tres semanas y la temida posibilidad de una elección disputada aún podría ser una realidad. Un resultado disputado podría sumir a los mercados globales en el caos durante semanas, ya que la incertidumbre se apodera y los inversores luchan por evaluar el futuro. El oro probablemente prosperaría en medio de tal caos, aunque una posible búsqueda de refugio en el dólar estadounidense podría contrarrestar cualquier movimiento significativo al alza.

No solo el gasto récord en déficit es positivo para el oro en sí mismo, sino que el gran gasto también ayudará a devaluar el dólar estadounidense, lo que también impulsará al oro (XAUUSD) al alza.

Independientemente del resultado de las elecciones en Estados Unidos, los fundamentales son favorables y el caso para el oro sigue siendo tan alcista como siempre. Como defensor del oro, quiero ver una corrección más profunda para garantizar la salud a largo plazo de este mercado alcista, aunque aún está por verse si las noticias electorales ofrecerán tal oportunidad.