¿Qué es un swap en el mercado de divisas?

Cómo mantener una posición depende de su plan y estrategia de operaciones. Los operadores swing pueden mantener posiciones abiertas durante días, o incluso semanas, mientras que los especuladores pueden mantenerlas durante solo unos segundos. Al mantener una posición abierta, el precio del par de divisas con el que está operando no es el único precio que debe tener en cuenta; también debe fijarse en el cargo por swap o cargo por refinanciación.

El cargo por swap está fuertemente influenciado por la tasa de interés subyacente que corresponde a cada una de las dos divisas con las que se negocia. El cargo por swap se aplica en caso de que mantenga una posición abierta en el momento de refinanciación diaria, que tiene lugar a las 00:00 h (hora del servidor) y se conoce en el mercado de divisas como "refinanciación nocturna" o "tom-next".

Los operadores que operan en un solo día no tienen que preocuparse por los cargos por swap, ya que cerrarán sus posiciones antes del momento de refinanciación diaria de forma natural. Sin embargo, el resto de los operadores que mantengan una posición durante la noche o durante más tiempo deben tenerlo en cuenta en sus planes de operación.

¿Cómo se calcula el interés de la refinanciación?

Los cargos por swap vienen determinados por los diferenciales de los tipos de interés. Los diferenciales de las tasas de interés son otra forma de pensar acerca de la diferencia de los tipos de interés entre la divisa base y la divisa de cotización. Por supuesto, puede haber diferencias en los dos tipos de interés, así que, cuando las compensemos y calculemos su diferencial, puede que le cobremos (o incluso que le paguemos) una cantidad diaria de interés. Los factores que afectan a esta cantidad son el tamaño del lote, el precio de mercado actual y la magnitud del diferencial entre los dos tipos de interés en ese momento. Este diferencial constituye la base del carry trade.

¿Qué es el carry trade?

Cuando las condiciones del mercado lo permiten, los operadores suelen comprar una divisa con la tasa de interés más alta y "financiar" la operación vendiendo una divisa con una tasa de interés más baja y, a continuación, compensan el diferencial de interés positivo. Esto se conoce como carry trade: el operador "acarrea" su posición para recoger el interés y el diferencial del tipo de swap. El carry trade conforma una parte importante del sector de las operaciones con divisas y muchos fondos de inversión libre lo consideran un aspecto fundamental.

¿Por qué aplican los corredores cargos a los swaps?

Pepperstone ofrece a sus clientes la posibilidad de operar activamente con los cambios de precios en los mercados de divisas internacionales sin recibir la entrega física de la divisa operada. Por lo tanto, al abrir una posición apalancada sobre divisas, lo hacemos sobre una base de liquidación abierta y continua. Esto significa que, como operador, usted decide cuándo quiere cerrar una posición utilizando una orden de stop loss u otra forma de gestión de operaciones. Los corredores, como contraparte, utilizan el tiempo de refinanciación para calcular los cargos de financiación en lugar de la entrega o recepción de la divisa física.

¿Cómo se realiza la liquidación en el mercado de divisas al contado subyacente?

En el mercado subyacente, las operaciones con divisas al contado suelen liquidarse dos días hábiles después de la fecha de operación (T+2). Si una institución compra EUR/USD en el mercado de divisas al contado, recibirá EUR al tipo acordado dos días después del día de la operación. Hay algunas excepciones a esta regla, como el par USD/CAD, que se liquida al día siguiente de la operación (T+1).

¿Qué es el tom-next?

Los swaps de tom-next son instrumentos financieros totalmente comerciables. Su tasa fluctúa en función de las expectativas de la política monetaria y de otras fuerzas que afectan al mercado, como la oferta, la demanda y la liquidez. Las instituciones, a menudo, pretenden retrasar las liquidaciones mediante el establecimiento de un acuerdo de tom-next.

Ejemplo de un swap de tom-next

Supongamos que un operador compra un contrato (valor teórico de 100 000 €) de EUR/USD, pero, por algún motivo, quiere retrasar la liquidación durante un día. Al día siguiente, la contraparte intercambia los 100 000 € con el operador para el día "siguiente" al tipo de la operación anterior más el tipo de mercado tom-next adicional. El resultado es que la liquidación se retrasará un día y el tipo de cambio de la transacción del operador se ajustará al tipo tom-next del mercado.

Nosotros reproducimos este proceso con exactitud debido a la forma en que gestionamos nuestro flujo de clientes con nuestros bancos de cobertura. Esto significa que el coste (o crédito) de la refinanciación y el retraso de la liquidación se replicarán en su cuenta. Si decide mantener una posición después de las 17:00 h (hora de Nueva York)/07:00 h AEST, pagará o cobrará el cargo de tom-next en su posición nominal, incluida cualquier ganancia o pérdida.

Tenga en cuenta que, en el mercado de las divisas físicas, el precio de apertura previamente acordado se ajustará al tipo de swap. En las operaciones de divisas apalancadas, que es el tipo de operaciones que ofrecemos, se producirá un simple ajuste de efectivo en su cuenta.

¿Cómo calculamos nuestras tasas de tom-next?

Obtenemos nuestras tasas de tom-next a partir de un banco de inversión internacional de primer nivel. Estas tasas se actualizan regularmente para reflejar el dinamismo del mercado de tom-next.

Cargo/crédito de swap diario = (Un punto/Tipo de cambio) * (Tamaño de la operación [or notional amount] * cargo de tom-next)

Por ejemplo:

Par de divisas: EUR/USD

Un punto: 0,00001

Divisa base: EUR

Tipo de cambio: 1,1290

Tamaño de la operación: 1 lote (100 000 €)

Tipo de swap largo de Pepperstone: -11,49; tipo de swap corto: +7,02

Valor del swap que se cargará en la cuenta: (0,00001/1,1290) * (100 000 * -11,49) = -10,18 €

Si ha mantenido una posición corta abierta sobre un contrato de EUR/USD, recibirá 6,22 € al día.

¿Qué es un swap triple?

La refinanciación de tres días es una práctica estándar del sector. Mientras que a los operadores se les cobrará (o se les pagará) la tasa de tom-next si mantienen una posición después de las 17:00 h (hora de Nueva York), la parte más confusa e incomprendida del cargo por refinanciación es el cargo por refinanciación de tres días, también conocido como swap triple de miércoles.

Esto se debe a que, si un operador mantiene una posición después de las 17:00 h (hora de Nueva York) los miércoles, la operación se tratará como si hubiera sido ejecutada el jueves y se aplicarán tres días de interés a la cuenta.

Dada la naturaleza T+2 de la liquidación, la fecha de liquidación a la que está expuesto el corredor se retrasará hasta el lunes, lo que significa que al operador se le cobrará (o se le pagará) por la financiación de la cantidad correspondiente a los dos días del fin de semana. Aunque los mercados de divisas estén cerrados, la exposición de tom-next de tres días se gestiona como si fueran días naturales.

Manténgase a la vanguardia de las operaciones

Al operar con divisas, sus pérdidas y ganancias no son lo único que debe tener en cuenta. Los cargos por swap pueden beneficiar o perjudicar a su cuenta en función de las divisas con las que esté operando y de los diferenciales de tipos de interés. Es importante saber qué son las refinanciaciones y cómo se aplican a su cuenta, así como tener en cuenta los problemas más habituales de los operadores que mantienen posiciones durante la noche. Para obtener más información sobre cómo calcular el tom-next y el swap triple de miércoles o sobre cómo sacar el máximo provecho de la gestión de su cuenta cuando mantenga una posición durante la noche, póngase en contacto con nosotros.