Alla fine, durante la conferenza stampa, Powell ha ammesso che un taglio a marzo "non è l'ipotesi di base", anche se i mercati avevano assegnato una probabilità superiore alla metà che la Fed desse il via al ciclo di allentamento in quella riunione. Anche in questo caso, si tratta di una mossa intelligente, che spinge le aspettative sui tassi di mercato a mantenere le condizioni finanziarie rigide e a contenere l'inflazione, ma che offre la possibilità di tagliare in quella riunione se l'economia dovesse evolvere in modo meno favorevole di quanto attualmente previsto.
A questo proposito, Powell ha delineato alcune condizioni in base alle quali i tagli potrebbero arrivare prima di quanto previsto dallo scenario di base: "un inatteso indebolimento del mercato del lavoro" è una di queste, che pone maggiore enfasi del solito sui due rapporti sull'occupazione tra oggi e la FOMC di marzo, mentre le preoccupazioni sulla stabilità finanziaria saranno probabilmente un'altra. Ancora una volta, una politica intelligente, che dà ai mercati un indizio di ciò a cui il Comitato presterà maggiore attenzione nel campo dei rischi economici al ribasso.
Chiaramente, l'opzionalità della politica rimane il "nome del gioco" per la FOMC, come dimostrato anche dalle osservazioni di Powell sull'inflazione, che si è rifiutato di indicare il livello che l'inflazione deve raggiungere o il numero di mesi di dati disinflazionistici che il Comitato vuole vedere prima di tagliare i tassi. Anche in questo caso, si tratta di una politica intelligente, in base alla quale i responsabili politici - supponendo che la tendenza disinflazionistica ormai consolidata continui - possono ragionevolmente, in qualsiasi momento, affermare di disporre di dati sufficienti a confermare che l'inflazione si sta avviando in modo sostenibile "verso" il 2%.
Quel "verso" è importante, in quanto implica che i responsabili politici non stanno cercando una particolare misura di prezzo per scendere sotto la soglia del 2%. Al contrario, hanno solo bisogno di essere sicuri che l'inflazione si stia dirigendo lì e che vi rimarrà, anche se la politica verrà resa meno restrittiva attraverso i tagli dei tassi.
Tutto ciò porta a una serie di conclusioni:
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