油价暴跌 欧元沦陷 科技股扬眉吐气

我们在之前的《大宗商品市场亮起红灯》中就已经谈到了商品价格在上半年就显露初降温迹象，能源价格相对坚挺但近来也出现松动。一路支撑油价上涨的对供应紧缺的担忧最终还是不敌疲软的需求预期，WTI和布伦特周二重挫8%以上，遭遇了半年以来最大的单日跌幅，下行趋势已经非常明显。花旗甚至预测如果经济出现衰退，油价年内将跌至65美元。

此前一直横盘整理的黄金下跌超过2%直接跌穿1800美元整数关口，1750成为下一个重要关口。铜价再跌5%，创一年半新低。下图显示我们平台上的大宗商品价格单日跌幅情况。

欧洲天然气价格是一个例外，由于挪威油气工人罢工导致周二价格飙升11%刷新3个月来新高。挪威是欧盟的第二大天然气供应国，仅次于俄罗斯，占欧盟总需求量的近四分之一。欧盟国家目前正试图在冬季来临之前补足天然气库存，但这一过程显然并不顺利。英国的天然气供应也同样依赖挪威。关注7月下旬北溪天然气管道在结束维护后能恢复正常的运作。

欧洲天然气价格短线暴涨或许是欧元昨天遭到血洗的原因之一，但欧元跌至20年新低主要还是受到了经济前景的拖累。通胀历史新高，经济数据不佳、信心跌至谷底，能源危机四伏，货币政策犹豫不决，同时又缺乏统一的财政政策。如果说经济问题还可以靠周期来解决，那随着瑞典和芬兰即将加入北约，欧洲和俄罗斯之间的矛盾变得愈发无解。欧元跌至平价或许就在今年。

欧元的重挫帮助美元指数站上106关口，美元昨天兑所有主要货币录得涨幅。澳洲联储虽然加息50个基点，但并没能给澳元带去太多利好。商品货币目前还是受困于较为悲观的宏观环境。

美股科技股周二全线飘红，纳斯达克盘中先抑后扬最终收高1.75%。标普能源板块继续下探4%。

油企股价和油价下跌是衰退的征兆，收益率曲线倒挂同样如此。周二美国2年期收益再度高于10年期，并且自2020年3月以来首次高于5年期收益率，反映出市场认为经济压力可能导致美联储降息，这对于成长型科技股是一种利好。问题在于这种利好能维持多久？

伴随衰退的另一个现象就是失业率上升，留意本周五的非农报告。今天关注美国6月服务业PMI、空缺职位数以及美联储会议纪要。